地产行业深度调整周期里，首开股份凭借国企资源优势与精细化内部管控实现逆势突围，2025 年年报与 2026 年一季报数据印证公司基本面迎来实质性改善。全年营收突破 300 亿元，同比增长 24.30%，2026 年一季度营收再度保持 26.65% 的高增速，连续两个报告期营收稳步上行，在行业普遍下行环境中走出独立行情。盈利层面改善效果突出，全年亏损幅度同比收窄 18.7%，房产销售、酒店物业两大板块毛利率同步抬升，成本管控带来的红利持续释放。
依托全维度节流举措，公司期间费用管控成效亮眼，销售费用、管理费用同比双双下滑，费用率同比大幅回落，内部组织优化带来的管理效率提升直接体现在财务报表之上。同时公司紧抓销售回款工作，通过优化产品去化策略、加速项目集中交付，全年实现近 178.5 亿元销售额，房产结转收入同比提升超两成，为现金流稳定创造基础。2025 年经营活动现金流净额近 79 亿元，同比稳步上涨，持续正向的现金流构筑起企业平稳运营的安全屏障。
融资端的优化同样成为公司经营加分项，年内顺利完成 271 亿元债券接续工作，有息负债规模较期初减少百亿以上，加权平均融资成本下行 31 个基点至 3.54%，依托 AAA 级主体信用评级，公司始终维持行业低位融资成本。加之控股股东落地永续债、专项借款等多重资金支持，充沛的资金储备有效对冲行业流动性压力，进一步筑牢财务安全防线。
在北京本土市场的深耕布局，是首开股份业绩逆势增长的核心抓手，北京区域营收占全公司近七成，营收与毛利率均实现成倍上涨，一线城市优质项目的高收益属性充分凸显。依托本土品牌积淀与土地储备优势，公司持续聚焦改善型住宅打造，由规模扩张转向品质优先的发展路线，不断巩固核心区域市场护城河。
基本面的全面回暖，也为首开股份布局第二增长曲线提供充足底气。伴随商业不动产 REITs 申报获上交所受理，存量资产盘活迈入实质阶段，叠加城市更新、自持物业运营等多元业务稳步落地，公司正逐步从传统开发商向综合不动产运营服务商稳步转型。
兴盛网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
融证通 首开股份经营拐点如期落地, 多指标向好夯实稳健发展底盘
开源策略 历时87天，9.2万吨有机肥调运抵达20余万户红缨子高粱种植户
